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什么是股权分置改革,它意味着什么

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什么是股权分置改革,它意味着什么

  

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什么是股改以及股改是什么意思

 

  什么是股权分置改革,它意味着什么。

  当前的股改大多是指股权分置改革。

  中国股票市场一直存在股权分置问题,被普遍认为是困扰股票市场发展的头号问题。

  过去,由于历史原因,中国股市有三分之二的股票无法流通。也就是说,股票市场上既有流通股,也有非流通股。这两种类型的股份有不同的权利和不同的利益,这就是所谓的股权分置。其弊端长期以来严重影响了股票市场的发展。

  股权分置改革(股权分置改革政策)就是在不断变化的市场条件下重新确认这两类股东的股份。而从目前两种类型的股权分置结构来看,它将成为未来全股流通的局面。

  股权分置改革的最终目的是改善上市公司的治理结构,从而消除制度赋予非流通股股东的垄断控制权,防止同股不同权利的现象继续发生。

  一旦非流通股进入市场流通,市场流通筹码将大幅增加,这将破坏原本少量高溢价发行的流通股的市场条件。在原来的股权分置下,流通股之所以能够高溢价发行,是因为大量的非流通股没有流通。现在,随着股权分置改革(从非流通股到非流通股,都进入市场流通,改革后,两者的权利和义务是一样的),如果非流通股要进入市场流通,自然要计算两类股东的持股成本,并重新确认他们的股权。换句话说,股权分置改革意味着在两类股东的股权得到重新确认后,所有的股份都将进入市场进行流通。

  目前,股权分置改革的具体措施是公司管理层提出自己的股权分置改革方案,少数股东投票表决。一些创造性的实践不断被引入,例如!

  (1)提出大股东违约赔偿条款。

  股权分置改革中,非流通股股东增加了对违约赔偿的承诺,即如果非流通股股东未能按照承诺减持股份,非流通股股东愿意对公司违约出售股份所得的部分或全部进行赔偿(类似于台湾《公司法》的公司设立权条款)。这是一项惩罚规定,有助于消除流通股股东对未能落实股改承诺条款的担忧,稳定市场预期,增强投资者持股信心。

  (2)提出锁定期(类似于共同基金发行之初的锁定期条款)。

  大股东承诺延长锁定期,表明大股东对公司的发展前景充满信心,给投资者一个良好的预期。一些公司承诺将大股东的锁定期从法定的12个月延长至24个月至36个月,江淮汽车和精工科技的锁定期为60个月。承德钒钛最大股东承德钢铁集团有限公司承诺在72个月内不上市交易其非流通股,承诺期为股改以来最长。

  (3)一些股权分置改革公司也设定了价格限制条款。

  凯恩公司最大的非流通股股东诺在3年内通过证券交易所以不低于11.74元的价格出售其股份,这是凯恩公司上市以来的最高价格。

  (4)蓝筹公司有理想的考虑。

  两大蓝筹股公司上海汽车和民生银行分别以每10股3.4股和每10股3股的价格发行股票。该对价水平超过了长江电力和宝钢前期的对价范围,进一步稳定了投资者对业绩突出的蓝筹股的流通补偿预期。

  (编辑:股票配资网络)。

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